长鑫科技 vs SK海力士:DRAM全球格局重塑下的深度对比
深度对比长鑫科技(688825)与SK海力士,覆盖财务、技术、产能、估值、风险等十大维度。长鑫首日上市市值超3.3万亿,但HBM缺失、技术代差2代、成本劣势30%+是核心风险。
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整合版(原两篇信达跟进合并):①盈警拆解——归母-60~70%系所得税转计提+地产减亏少数股东镜像,均非经营恶化,税前利润稳健增长;②资产SOTP——1.72万亿=不良9524亿(投放1300亿三年最高/回收1450亿)+金融7573亿(税
8/7盈警(H1股东应占亏损1.9-2.4亿港元,由盈转亏)后跟进深度分析:三大亏损来源拆解(①物流投资物业公允价值损失——高标仓周期下行②50%联营由盈转亏——直指深航,6年亏227亿、净资产-104.8亿、公司6月放弃增资③无土地整备及
丰富版深度调研:2026H1已扭亏(营收89.63亿+19.8%、调整前溢利1.98亿、出栏289.8万头+83%、品牌占比31.2%);行业能繁母猪3780万头逼近红线、去化传导7-8月起兑现但现货仍10.33元/公斤磨底;卖方观点矩阵(
家佳康2026H1盈警(调整前亏10-12亿)已充分定价;出栏603万头,猪价每涨1元/kg约贡献6亿归母净利;PB约0.5x破净50%;能繁母猪3780万头逼近3750红线、8月猪价连续反弹,Q3企稳概率上升;基准情景2027年扭亏至+3
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